Estrategias De Negociación Utilizadas Por Los Fondos De Cobertura

Fondos de cobertura: estrategias Los fondos de cobertura utilizan una variedad de estrategias diferentes, y cada administrador de fondos argumentará que él o ella es única y no debe compararse con otros gerentes. Sin embargo, podemos agrupar muchas de estas estrategias en ciertas categorías que ayudan a un analista / inversionista a determinar la habilidad de los gerentes y evaluar cómo una estrategia en particular puede funcionar bajo ciertas condiciones macroeconómicas. Lo que sigue está vagamente definido y no abarca todas las estrategias de fondos de cobertura, pero debe dar al lector una idea de la amplitud y complejidad de las estrategias actuales. Equity Hedge La estrategia de cobertura de capital se conoce comúnmente como equidad de largo / corto y aunque es quizás una de las estrategias más simples de entender, hay una variedad de sub-estrategias dentro de la categoría. 13 Long / Short En esta estrategia, los gestores de fondos de cobertura pueden comprar acciones que consideran infravaloradas o vender acciones cortas que consideran sobrevaloradas. En la mayoría de los casos, el fondo tendrá una exposición positiva a los mercados de renta variable, por ejemplo, teniendo 70 de los fondos invertidos durante mucho tiempo en acciones y 30 invertidos en el cortocircuito de acciones. En este ejemplo, la exposición neta a los mercados de renta variable es de 40 (70-30) y el fondo no utilizaría ningún apalancamiento (su exposición bruta sería de 100). Si el gestor, sin embargo, aumenta las posiciones largas en el fondo para, por ejemplo, 80 manteniendo una posición corta de 30, el fondo tendría una exposición bruta de 110 (8030 110), lo que indica un apalancamiento de 10.Market Neutral En esta estrategia , Un gestor de fondos de cobertura aplica los mismos conceptos básicos mencionados en el párrafo anterior, pero trata de minimizar la exposición al amplio mercado. Esto se puede hacer de dos formas. Si hay montos iguales de inversión en posiciones largas y cortas, la exposición neta del fondo sería cero. Por ejemplo, si 50 de los fondos se invirtieron largos y 50 se invirtieran en cortocircuito, la exposición neta sería 0 y la exposición bruta sería 100. (Descubra cómo funciona esta estrategia con los fondos de inversión lea Obtener resultados positivos con los fondos neutrales al mercado. ) Hay una segunda manera de lograr la neutralidad del mercado, y que es tener cero exposición beta. En este caso, el gestor del fondo trataría de realizar inversiones tanto en posiciones largas como cortas, de modo que la medida beta del fondo general sea lo más baja posible. En cualquiera de las estrategias neutrales al mercado, la intención de los gestores de fondos es eliminar cualquier impacto de los movimientos del mercado y confiar únicamente en su capacidad para recoger acciones. 1313 Cualquiera de estas estrategias largas / cortas puede ser utilizada dentro de una región, sector o industria, o puede aplicarse a existencias específicas de mercado, etc. En el mundo de los hedge funds, donde cada uno trata de diferenciarse, Encuentran que las estrategias individuales tienen sus matices únicos, pero todos ellos usan los mismos principios básicos descritos aquí. Macro Generalmente, estas son las estrategias que tienen los perfiles de riesgo / retorno más altos de cualquier estrategia de hedge funds. Los fondos macro globales invierten en acciones, bonos, monedas. Productos básicos. Opciones, futuros. Forwards y otras formas de valores derivados. Tienden a colocar apuestas direccionales sobre los precios de los activos subyacentes y suelen ser altamente apalancados. La mayoría de estos fondos tienen una perspectiva global y, debido a la diversidad de inversiones y el tamaño de los mercados en los que invierten, pueden llegar a ser bastante grandes antes de ser cuestionados por problemas de capacidad. Muchas de las mayores explosiones de fondos de cobertura fueron macros globales, incluyendo Gestión de Capital a Largo Plazo y Asesores de Amaranto. Ambos eran fondos bastante grandes y ambos estaban altamente apalancados. Arbitraje de Valor Relativo Esta estrategia es un complemento para una variedad de diferentes estrategias utilizadas con una amplia gama de valores. (Para más información, lea Massive Hedge Fund Failures y Losing The Amaranth Gamble). El concepto subyacente es que un gestor de fondos de cobertura está comprando un valor que se espera que se aprecie, mientras que simultáneamente vende un valor relacionado que se espera que se deprecie. Los valores relacionados pueden ser la acción y el bono de una empresa específica las acciones de dos compañías diferentes en el mismo sector o dos bonos emitidos por la misma empresa con diferentes fechas de vencimiento y / o cupones. En cada caso, existe un valor de equilibrio que es fácil de calcular ya que los valores están relacionados pero difieren en algunos de sus componentes. Veamos un ejemplo sencillo: Los cupones se pagan cada seis meses. Se supone que el vencimiento es el mismo para ambos bonos. Suponga que una empresa tiene dos bonos pendientes: uno paga 8 y el otro paga 6. Ambos son derechos de primer derecho sobre los activos de la empresa y ambos expiran el mismo día. Puesto que el bono 8 paga un cupón más alto, debe vender a una prima al bono 6. Cuando el bono 6 se negocia a la par (1.000), el bono 8 debe negociarse a 1.276,76, siendo igual el resto. Sin embargo, el monto de esta prima suele estar fuera de equilibrio, creando una oportunidad para que un fondo de cobertura comience una transacción para aprovechar las diferencias de precios temporales. Suponga que el bono 8 se está negociando a 1.100 mientras que el bono 6 se cotiza en 1.000. Para aprovechar esta discrepancia en los precios, un gestor de fondos de cobertura compraría el bono 8 y vendrá a corto el bono 6 para aprovechar las diferencias de precios temporales. He utilizado un spread bastante grande en la prima para reflejar un punto. En realidad, la expansión del equilibrio es mucho más estrecha, lo que lleva al fondo de cobertura a aplicar apalancamiento para generar niveles significativos de rentabilidad. Arbitraje Convertible Esta es una forma de arbitraje de valor relativo. Mientras que algunos fondos de cobertura simplemente invierten en bonos convertibles, un fondo de cobertura usando arbitraje convertible está tomando posiciones tanto en los bonos convertibles como en las acciones de una compañía en particular. Un bono convertible puede convertirse en un cierto número de acciones. Suponga que un bono convertible se vende por 1.000 y es convertible en 20 acciones de la empresa. Sin embargo, en una transacción de arbitraje convertible, un gestor de fondos de cobertura adquirirá el bono convertible y venderá el stock corto en previsión de que el precio de los bonos aumente, disminuya el precio de las acciones o ambos . Tenga en cuenta que hay dos variables adicionales que contribuyen al precio de un bono convertible que no sea el precio de la acción subyacente. Por un lado, el bono convertible se verá afectado por los movimientos en las tasas de interés, al igual que cualquier otro bono. En segundo lugar, su precio también se verá afectado por la opción integrada para convertir el bono en acciones, y la opción integrada está influenciada por la volatilidad. Por lo tanto, incluso si el bono se vendía por 1.000 y la acción se estaba vendiendo por 50 que en este caso es el equilibrio el gestor de fondos de cobertura entrará en una transacción de arbitraje convertible si él o ella siente que 1) la volatilidad implícita en la parte de opción de El bono es demasiado bajo, o 2) que una reducción en las tasas de interés aumentará el precio del bono más de lo que aumentará el precio de la acción. Incluso si son incorrectos y los precios relativos se mueven en la dirección opuesta porque la posición es inmune a cualquier noticia específica de la compañía, el impacto de los movimientos será pequeño. Un administrador de arbitraje convertible, entonces, tiene que entrar en un gran número de posiciones con el fin de exprimir muchos pequeños retornos que se suman a una rentabilidad ajustada al riesgo atractivo para un inversor. Una vez más, al igual que en otras estrategias, esto lleva al administrador a utilizar algún tipo de apalancamiento para aumentar los retornos. (Conozca los conceptos básicos de los convertibles en Bonos Convertibles: Introducción Lea acerca de los detalles de cobertura en Leverage Your Returns With A Hedge Convertible.) Los fondos de Hedge en apuros que invierten en valores en dificultades son verdaderamente únicos. En muchos casos, estos fondos de cobertura pueden estar muy involucrados en los entrenamientos de préstamos o reestructuraciones. Y puede incluso tomar posiciones en el consejo de administración de las empresas con el fin de ayudar a darles la vuelta. (Usted puede ver un poco más sobre estas actividades en los Fondos de Hedge Activista.) Eso no quiere decir que todos los fondos de cobertura hacen esto. Muchos de ellos compran los valores en la expectativa de que la seguridad aumentará en valor sobre la base de los fundamentos o planes estratégicos actuales de gestión. En cualquier caso, esta estrategia implica la compra de bonos que han perdido una cantidad considerable de su valor debido a la inestabilidad financiera de la empresa o las expectativas de los inversores que la empresa está en apuros. En otros casos, una empresa puede salir de la quiebra y un fondo de cobertura estaría comprando los bonos de bajo precio si su evaluación considera que la situación de la empresa mejorará lo suficiente para hacer sus bonos más valiosos. La estrategia puede ser muy arriesgada ya que muchas empresas no mejoran su situación, pero al mismo tiempo, los valores se negocian a tales valores descontados que los rendimientos ajustados por riesgo pueden ser muy atractivos. (Conozca más acerca de por qué los fondos asumen estos riesgos en Why Hedge Funds Love Endressed Debt.) Conclusión Hay una variedad de estrategias de hedge funds, muchas de las cuales no están cubiertas aquí. Incluso las estrategias descritas anteriormente se describen en términos muy simplistas y pueden ser mucho más complicadas de lo que parecen. También hay muchos fondos de cobertura que utilizan más de una estrategia, cambiando activos basándose en su evaluación de las oportunidades disponibles en el mercado en un momento dado. Cada una de las estrategias anteriores puede ser evaluada en base a su potencial para rendimientos absolutos y también puede ser evaluada en base a factores macro y microeconómicos, asuntos específicos del sector e incluso impactos gubernamentales y regulatorios. Es dentro de esta evaluación que la decisión de asignación es crucial para determinar el momento de la inversión y el objetivo de riesgo / retorno esperado de cada estrategia. Es importante entender las diferencias entre las distintas estrategias de los fondos de cobertura, ya que todos los fondos de cobertura no son iguales: los rendimientos de las inversiones, la volatilidad y el riesgo varían de un fondo a otro. Enormemente entre las diferentes estrategias de hedge funds. Algunas estrategias que no están correlacionadas con los mercados de renta variable son capaces de ofrecer rendimientos consistentes con un riesgo de pérdida extremadamente bajo, mientras que otras pueden ser tan o más volátiles que los fondos mutuos. Un fondo de fondos exitoso reconoce estas diferencias y combina diversas estrategias y clases de activos para crear retornos de inversión a largo plazo más estables que cualquiera de los fondos individuales. Principales características de los fondos de cobertura Muchos, pero no todos, las estrategias de los fondos de cobertura tienden a protegerse contra los descensos en los mercados que se negocian. Los fondos de cobertura son flexibles en sus opciones de inversión (pueden usar venta corta, apalancamiento, derivados como put, calls, options, futuros, etc.). Los fondos de cobertura se benefician de una fuerte ponderación de la remuneración de los gestores de fondos de cobertura hacia incentivos de desempeño, atrayendo así los mejores cerebros en el negocio de inversión. Hechos sobre la industria del fondo de cobertura Se estima que es una industria de billones de dólares, con cerca de 8350 fondos de cobertura activos. Incluye una variedad de estrategias de inversión, algunas de las cuales utilizan apalancamiento y derivados, mientras que otras son más conservadoras y emplean poco o ningún apalancamiento. Muchas estrategias de fondos de cobertura buscan reducir el riesgo de mercado específicamente mediante el cortocircuito de acciones o derivados. La mayoría de los fondos de alto riesgo son altamente especializados, dependiendo de la experiencia específica del gerente o del equipo directivo. El desempeño de muchas estrategias de fondos de cobertura, en particular las estrategias de valor relativo, no depende de la dirección de los mercados de bonos o de acciones, a diferencia de los fondos convencionales de acciones o de fondos mutuos, que generalmente están expuestos al riesgo de mercado. Muchas estrategias de fondos de cobertura, en particular las estrategias de arbitraje, están limitadas en cuanto a la cantidad de capital que pueden emplear con éxito antes de que los beneficios disminuyan. Como resultado, muchos gestores de fondos de cobertura exitosos limitan la cantidad de capital que aceptarán. Los gestores de fondos de cobertura suelen ser altamente profesionales, disciplinados y diligentes. Sus retornos durante un período de tiempo sostenido han superado a los índices estándar de renta variable y bonos con menos volatilidad y menor riesgo de pérdida que las acciones. Más allá de los promedios, hay algunos artistas realmente destacados. La inversión en fondos de cobertura tiende a ser favorecida por inversores más sofisticados, incluyendo muchos bancos suizos y otros bancos privados, que han vivido y comprenden las consecuencias de importantes correcciones bursátiles. Muchas dotaciones y fondos de pensiones asignan activos a los fondos de cobertura. Concepto erróneo popular La idea errónea popular es que todos los fondos de cobertura son volátiles - que todos usan estrategias macro globales y colocan grandes apuestas direccionales sobre acciones, divisas, bonos, materias primas y oro, mientras utilizan un montón de apalancamiento. En realidad, menos de 5 de los fondos de cobertura son fondos macro globales como Quantum, Tiger y Strome. La mayoría de los fondos de cobertura utilizan derivados sólo para cubrir o no utilizar derivados en absoluto, y muchos no utilizan apalancamiento. Estrategias de Hedge Fund La previsibilidad de los resultados futuros muestra una fuerte correlación con la volatilidad de cada estrategia. El rendimiento futuro de las estrategias con alta volatilidad es mucho menos predecible que el rendimiento futuro de las estrategias que experimentan una volatilidad baja o moderada. Crecimiento Agresivo: Invierte en acciones esperadas para experimentar una aceleración en el crecimiento de las ganancias por acción. En general, las altas relaciones P / E, los dividendos bajos o nulos a menudo son más pequeños y las existencias de microcapturas se espera que experimenten un rápido crecimiento. Incluye fondos especializados del sector tales como tecnología, banca o biotecnología. Las coberturas ponen en cortocircuito las acciones en las que se espera una decepción en las ganancias o mediante el establecimiento de un cortocircuito en los índices bursátiles. Volatilidad esperada: Valores de alto riesgo: Compra acciones, deudas o reclamos comerciales a grandes descuentos de compañías en o en situación de quiebra o reorganización. Los beneficios de los mercados no comprenden el verdadero valor de los valores altamente descontados y porque la mayoría de los inversores institucionales no pueden poseer valores por debajo de grado de inversión. (Esta presión de venta crea el descuento profundo.) Los resultados generalmente no dependen de la dirección de los mercados. Volatilidad esperada: Bajo - moderado Mercados emergentes: Invierte en acciones o deuda de mercados emergentes (menos maduros) que tienden a tener una inflación más alta y un crecimiento volátil. La venta en corto no está permitida en muchos mercados emergentes y, por lo tanto, a menudo no existe cobertura efectiva, aunque la deuda de Brady puede ser parcialmente cubierta a través de los mercados de futuros y moneda del Tesoro de Estados Unidos. Volatilidad esperada: Muy alto Fondo de fondos: Mezcla y combina fondos de cobertura y otros vehículos de inversión agrupados. Esta mezcla de diferentes estrategias y clases de activos tiene como objetivo proporcionar un rendimiento de inversión a largo plazo más estable que cualquiera de los fondos individuales. Las rentabilidades, el riesgo y la volatilidad pueden ser controlados por la combinación de estrategias y fondos subyacentes. La preservación del capital es generalmente una consideración importante. La volatilidad depende de la mezcla y la proporción de estrategias empleadas. Volatilidad esperada: Ingreso bajo - moderado: Invierte con el foco principal en rendimiento o renta corriente algo que solamente en ganancias de capital. Puede utilizar el apalancamiento para comprar bonos ya veces derivados de renta fija con el fin de beneficiarse de la apreciación del principal y los ingresos por intereses. Volatilidad esperada: Baja Macro: Tiene como objetivo beneficiarse de los cambios en las economías globales, típicamente provocados por los cambios en la política gubernamental que afectan las tasas de interés, afectando a su vez a los mercados de divisas, acciones y bonos. Participa en todos los principales mercados - acciones, bonos, divisas y materias primas - aunque no siempre al mismo tiempo. Utiliza apalancamiento y derivados para acentuar el impacto de los movimientos del mercado. Utiliza cobertura, pero las apuestas direccionales apalancadas tienden a producir el mayor impacto en el rendimiento. Volatilidad esperada: Mercado muy alto Neutral - Arbitraje: Intenta cubrir la mayoría del riesgo de mercado tomando posiciones compensatorias, a menudo en diferentes valores del mismo emisor. Por ejemplo, pueden ser bonos convertibles largos y corto el emisor subyacente de capital. También puede utilizar futuros para cubrir el riesgo de tasa de interés. Se centra en la obtención de rentabilidades con baja o nula correlación con los mercados de renta variable y de bonos. Estas estrategias de valor relativo incluyen el arbitraje de renta fija, los valores respaldados por hipotecas, el arbitraje de estructura de capital y el arbitraje de fondos cerrados. Volatilidad esperada: Neutral Bajo de Mercado - Cobertura de Valores: Invierte igualmente en carteras de acciones largas y cortas generalmente en los mismos sectores del mercado. El riesgo de mercado se reduce considerablemente, pero el análisis efectivo de existencias y la selección de valores es esencial para obtener resultados significativos. El apalancamiento puede usarse para mejorar los retornos. Normalmente baja o ninguna correlación con el mercado. A veces utiliza futuros de índices de mercado para cubrir el riesgo sistemático (de mercado). Índice relativo de referencia usualmente T-bills. Volatilidad esperada: Bajo tiempo de mercado: asigna activos entre diferentes clases de activos en función de la visión de los gestores de las perspectivas económicas o del mercado. El énfasis de la cartera puede fluctuar ampliamente entre las clases de activos. La imprevisibilidad de los movimientos del mercado y la dificultad de sincronizar la entrada y la salida de los mercados aumenta la volatilidad de esta estrategia. Volatilidad esperada: alta Oportunista: Cambios en el tema de inversión de estrategia a estrategia a medida que surgen oportunidades para beneficiarse de eventos como IPOs, cambios repentinos de precios a menudo causados ​​por una decepción de ganancias intermedias, ofertas hostiles y otras oportunidades impulsadas por eventos. Puede utilizar varios de estos estilos de inversión en un momento dado y no está restringido a ningún enfoque de inversión o clase de activo particular. Volatilidad esperada: Estrategia multi variable: El enfoque de inversión se diversifica mediante el empleo de varias estrategias simultáneamente para obtener ganancias a corto y largo plazo. Otras estrategias pueden incluir el comercio de sistemas como la tendencia siguiente y diversas estrategias técnicas diversificadas. Este estilo de inversión permite al gerente sobreponderar o subponderar diferentes estrategias para aprovechar mejor las oportunidades de inversión actuales. Volatilidad esperada: Venta corta variable: Vende títulos corto en anticipación de poder recomprarlos en una fecha futura a un precio más bajo debido a la evaluación de los gerentes de la sobrevaloración de los valores, o el mercado, o en previsión de las decepciones de ganancias a menudo debido A las irregularidades contables, a la nueva competencia, al cambio de dirección, etc. A menudo se utiliza como cobertura para compensar las carteras de sólo largo plazo y para aquellos que sienten que el mercado se está acercando a un ciclo bajista. Alto riesgo. Volatilidad esperada: Muy alta Situaciones especiales: Invierte en situaciones impulsadas por eventos, como fusiones, adquisiciones hostiles, reorganizaciones o adquisiciones apalancadas. Puede implicar la compra simultánea de acciones en las empresas adquiridas y la venta de acciones en su adquirente, con la esperanza de beneficiarse del diferencial entre el precio de mercado actual y el precio de compra final de la empresa. También puede utilizar derivados para aprovechar los rendimientos y para cubrir la tasa de interés y / o el riesgo de mercado. Los resultados generalmente no dependen de la dirección del mercado. Volatilidad esperada: Valor moderado: invierte en valores que se perciben como vendidos con grandes descuentos por su valor intrínseco o potencial. Tales valores pueden estar fuera de favor o subestimados por los analistas. La tenencia a largo plazo, la paciencia, y la disciplina fuerte se requieren a menudo hasta que el valor final sea reconocido por el mercado. Voluntad esperada: Baja - moderada Obtenga más información sobre los fondos de cobertura Ver este artículo en cualquiera de los siguientes idiomas: Otros artículos Por Dion Friedland, Presidente, Fondos Magnum: Sitio diseñado y mantenido por Southern WebWorks, Inc. Copyright 2011 Magnum Global Investments Ltd. Todos Derechos reservados. Copyright 2011 Magnum US Investments, Inc. Todos los derechos reservados. 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Estrategias del Fondo de Hedge Hay muchas estrategias diferentes de inversión de fondos de cobertura disponibles para los gestores de fondos de cobertura. La elección de una estrategia (o estrategias) que produzca los rendimientos más altos dentro del rango aceptable de riesgo requiere experiencia significativa, experiencia financiera y herramientas extensas. Aquí están algunas de las estrategias más comunes de los fondos de cobertura: Convertible Arbitrage el gestor del fondo suele tener un bono convertible de largo, y vende a corto las acciones comunes subyacentes. Las devoluciones provienen de los pagos de bonos de bonos y el descuento corto. También hay un flujo de efectivo para cubrir los pagos de dividendos en las posiciones cortas. Dedicado Short Bias el objetivo es obtener ganancias manteniendo la exposición corta neta (más dólares menos que largo) en valores. El número de vendedores cortos dedicados varía según la condición del mercado. Es común ver un sesgo corto, y todavía mantener algunos valores de cobertura de posición. Distressed Securities una estrategia orientada a eventos, centrándose en las empresas en problemas financieros. Las posiciones en deuda o en patrimonio neto pueden ser tanto largas como cortas. El evento podría ser una quiebra, una venta en dificultades o alguna otra forma de evento corporativo para la explotación. Emerging Markets involucra inversiones de capital o deuda en mercados emergentes alrededor del mundo. Cada mercado es único y tiene sus propias reglas. Por ejemplo, algunos países carecen de mercados derivados o simplemente prohíben la venta en corto. La cobertura es más difícil (o imposible) en mercados como éstos, por lo que la mayoría de las inversiones aquí son de larga duración. Equity Market Neutral, el gestor neutro del mercado accionario adopta posiciones tanto largas como cortas en acciones, minimizando al mismo tiempo la exposición al riesgo sistemático del mercado (es decir, se desea una beta de cero). Los lados largos y cortos son iguales en la cantidad del dólar (neutral del dólar). Las devoluciones se generan por el diferencial entre los largos y los cortocircuitos el descuento corto la diferencia entre los dividendos ganados en las posiciones largas y los dividendos pagados en posiciones cortas. A menudo se utilizan modelos cuantitativos para automatizar estas estrategias. Event-Driven se centra en las oportunidades en eventos corporativos como una fusión, adquisición, quiebra, reorganización, o simplemente algunas malas noticias sobre una empresa. Un ejemplo sería aquellos que vendieron Enron corto en el momento adecuado. Arbitraje de renta fija pretende beneficiarse de discrepancias de precios en instrumentos de renta fija relacionados. Un gerente puede comprar un bono que cree que está infravalorado y vender un bono similar que cree que está sobrevalorado. Un objetivo es neutralizar el riesgo de tasa de interés. Fondo de Fondos implica la gestión activa de una cartera de fondos de cobertura. Para obtener más información sobre los fondos de cobertura de fondos. (Ver Hedge Fund of Funds) Global Macro Las apuestas direccionales apalancadas se realizan utilizando muchos de los instrumentos financieros mundiales (acciones, bonos, materias primas, divisas, derivados, etc.). Algunas apuestas pueden ser enormes y esta estrategia permite una gran flexibilidad. Long / Short Equity elige a los candidatos de acciones largas y cortas, pero no intenta ser neutral en el mercado. El gestor puede pasar de largo neto a corto neto, pero la mayoría de las estrategias de acciones largas / cortas tienen un sesgo largo. Los inversionistas ven esta estrategia como una manera de generar retornos en un mercado creciente mientras que reducen la volatilidad. Managed Futures Strategy invierte en mercados de futuros financieros y de materias primas. Las apuestas direccionales se realizan con posiciones largas y / o cortas. Los gerentes se llaman asesores de comercio de productos básicos (CTAs). Arbitraje estadístico conocido como stat arb, esta estrategia utiliza modelos cuantitativos para predecir discrepancias de precios en valores. Se suele utilizar la neutralidad del mercado. Los modelos suelen emplear algunos supuestos de reversión media. Desde 2001, la Asociación de Marketing de Hedge Fund fue diseñada para profesionales de fondos de cobertura, asesores financieros, consultores de inversiones y otros profesionales que están involucrados en la colocación o distribución de fondos de cobertura. Aquí, el profesional de la inversión puede encontrar información útil, educación, datos y recursos, así como aprender las mejores prácticas para la construcción de su negocio. Más información Nuestra oficina 2370 E. Stadium Blvd Suite 540 Ann Arbor, MI 48104